“跑得快”板块在等“跑得慢”板块

本周沪深股市依旧是小幅震荡的格局，周一主要指数全线低开，此后3天小幅下跌，周五一根大阳线又收复了失地，最终，各指数本周仅是微跌。大盘总体上仍是盘整格局，这种盘整的背后是板块轮动，“跑得快”的板块在等待“跑得慢”的板块，本周表现最差的房地产板块就出现强劲反弹。指数盘整，是在等待各板块完成筑底，未来就会产生新的行情。

大盘总体表现有惊无险

上证指数本周一以3139.48点低开，前4天小幅下跌，无论跌幅还是波动幅度均非常小。上证指数本周最高3157.37点，最低3116.16点，周五尾盘突然拉升，上涨31点最终报收3154.03点，高于周一开盘位。这样，周K线收出小阳线，但和上周五收盘比微跌0.52点，本周微跌0.02%，基本上属于平盘。

本周下跌，使得上证指数补掉了5月第一个交易日出现的跳空缺口，也补掉了上周周K线出现的3123.29—3126.17点跳空缺口。这个缺口补掉后，2月反弹以来，上证指数只剩下2867.47—2867.71点这个不到1点的缺口。

本周跌幅很小，振幅也很小，上下波动仅40点。事实上，最近3周上证指数周振幅均只有1%多一点，波动幅度均很小，因此，大盘实际上还是震荡盘整的格局。值得一提的是，上证指数4月底突破3100点之后，5月以来这2周一直在3100点之上盘整，显示这种盘整是偏强势的。

深市本周同样先小幅调整，周五拉出长阳，周K线基本平盘。深证成指周五报收9709.42点，本周微跌0.22%；创业板指数周五报收1864.94点，本周微跌0.7%。总体是温和盘整格局，有惊无险。

房地产板块大幅反弹

从板块看，本周大部分板块下跌，表现最好的就是金融、地产。中证行业指数中，房地产指数大涨12%，在行业指数中涨幅第一；与房地产相关的建筑材料指数上涨7%，涨幅第二；中证银行指数上涨2.91%，涨幅第三。

房地产板块是表现最差的一个板块，大盘2月就开始反弹了，但房地产指数仍在下跌创出新低，直到4月下旬才开始反弹，周K线已经4连阳。本周涨幅最大，大幅反弹后，目前二季度K线已经收复一季度失地，年K线也从阴线转为阳线。

本周房地产大幅反弹，一方面是受利好政策刺激，近期出台的一系列房地产政策有利于房地产市场的稳定。另一方面，股票反弹往往在市场最差的时候，这次也是如此。从数据看，房地产销售目前处于最差的时候，股票反弹是对市场即将企稳的预期。

如果说房地产属于最差板块开始强劲反弹，那么，银行就属于强者恒强的板块，中证银行指数从去年12月底开始一路上涨，今年一季度收出阳线上涨10.8%，二季度至今又上涨9%，今年以来已经上涨21%，目前指数已经回升到去年最高点。

板块轮动特征十分明显

从板块表现看，今年以来的主流还是大盘蓝筹股，尤其是金融板块，是最强的板块。但板块之间在不同阶段有不同表现。比如，一季度能源板块表现最好，尤其是煤炭板块，可3月以来处于调整状态，本周中证煤炭指数下跌2.17%，是跌幅第二的行业指数。之前表现最差的房地产板块开始强劲反弹，就是说，“跑得快”的板块在等待“跑得慢”的板块，由此造成指数箱体震荡盘整的格局。

这种现象说明，目前的行情是一个全面性的行情，而不是一个结构性的行情，只是各板块有快有慢。从这个角度看，大盘涨得慢是有好处的，使得每个板块都有机会上涨，又不至于涨得太快而大幅回调，这是一种稳健的上涨。

目前表现较差的还有一个科技板块，这一点科创50指数表现得最明显。科创50指数今年一季度下跌10.48%，二季度至今仍下跌1%，截至本周五，季度K线5连阴，是一种持续下跌的走势。如果科创50指数能够止跌反弹，季度K线由阴转阳，那么，真正的全面性行情也许就会到来。 连建明