关注市场预期与实际的落差

有券商研究机构发布观点，从历年市场数据中总结出一个规律：剔除单边熊市，股市一年内都有2-3次上涨幅度超过10%的行情。以沪深300为例，过去15年中，除了2008年、2011年、2018年这三年单边熊市，其他年份几乎每年都有2-3次持续20天以上上涨而且总涨幅超过10%的行情。相比之下，熊市虽然也会有反弹，但是符合这一涨幅标准的一年顶多就一次。

如今已经进入2020年十月份的下半个月了，距离年底已经不到三个月。因此，笔者也想借历史，从年底一般可能出现的情况给投资者朋友提个醒，我们要防止什么情况、警惕哪些问题。

现在日期已经进入第四季度，到了预测与实际是否匹配的时候了。如果实际好于预测，股价就存在向上的激励力量；如果实际比预测差，那股价就充满了地心引力！

近期的美国苹果发布会就是非常现实的一个例子。

距离上次发布会不到一个月，苹果就迎来了秋季的第二场发布会。上一场没有iPhone的苹果发布会，海内外投资者兴趣不高，而这次发布会市场期待程度较高。这次发布会的主角，就是之前已经被全方位曝光的iPhone 12系列了。今年的iPhone 12系列共有四款新机，外观上最具辨识度的设计，就是回归了iPhone 4那样的直角边框，风格更加硬朗，这次iPhone在加了5G的情况下价格与往年基本持平，砍掉配件保价格的操作，只能说苹果在努力争取市场份额。与股市预测相比这次发布会基本没有超出预计的内容，自然海内外苹果产业链的股市表现就差强人意了。

这就是经验了，临近三季报进入密集发布期，股市存量资金对于业绩基本面的敏感度更高。如果业绩不及预期，甚至没有业绩爆发点，就有可能促使资金向基本面瑕疵更少、成色更白的龙头集中。这是投资者需要重视的现象，相关资料并没有特别，信息披露一切正常，但股价却不正常了。原因在于投资机构已经把观察的眼光放在明年上半年了，他们提前观察自己手中的那些白马股，因为机构投资者知道假如手中股票存在问题或瑕疵，你不卖出其它投资机构也要卖出，此时就会出现机构竞相卖出的现象，这个现象就是在10月份到11月初比较容易出现的股市市况。

说到预期与现实的对比，笔者发现如今出现一个巨大的预期落差，那就是中美贸易。据报道中美贸易转正！尽管受到新冠肺炎疫情影响，中美贸易摩擦也没有停息，但是中美贸易总额今年前三个季度仍然实现正增长。前三季度，中美贸易总值2.82万亿元人民币，同比增长2%。其中，对美出口2.18万亿元，增长1.8%，自美进口6408.6亿元，增长2.8%。相比而言，中国从美国进口增长比例稍大一些，中方履行中美第一阶段贸易协议，前三季度中国自美进口农产品913.9亿元，增长44.4%。从出口商品看，中国前三季度对美出口机电产品1.31万亿元，增长1.4%，占同期对美出口总值的60%。出口劳动密集型产品5471.4亿元，增长4.4%，出口医药材及药品201.3亿元，增长32.4%。

笔者认为，对于这个预期落差，市场表现是否存在问题呢？值得我们多多思考。

文兴