维持震荡 等待转暖

本周是2022年第一个交易周，各主要指数震荡走低，市场有一定抛压，其中沪综指失守3600点整数关口，创业板指调整跌幅更大一些，做多信心遭遇打击。全周成交量还是比较大的，已连续多个交易日破万亿。

大盘连续调整，主要是由于节后回购方面央行“一反常态”净回笼4600亿元，使得资金对于一季度宽松预期出现降低，不利于行情的持续发动；再加上以新能源车为代表的成长方向相关高估值品种出现获利回吐，加剧创业板弱势。此外本次调整与国内机构调仓也有关系，反映到盘面上就是高低切换，将去年极端的行情进行动态调整，机构把性价比高的资产纳入组合，因此，目前处于创业板消化高估值的阶段，金融权重股护盘主板作用明显，建议耐心等待后期转暖信号，同时对于春季行情也无需过分悲观，控制仓位等待调整结束后的加仓机会即可。

整体观察，2022年经济要“稳字当头，稳中求进”，慎重出台有收缩效应的政策，政策发力要适当靠前，努力实现2022年经济平稳开局、向好发展。2022年将继续显现发展韧性强、潜力大、动力足的特点。我国经济持续恢复发展的态势不会改变，长期向好的基本面不会改变。我国发展仍处于重要战略机遇期，完全有能力实现经济平稳健康可持续发展。在此背景下，对于整体后期行情发展大资金还是看好的，大部分行业估值依然具备吸引力。

中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会，具体可关注几条主线：其一，政策角度的“稳增长”或是阶段性的主线，涉及的板块如建筑建材、工程机械、食品饮料、医药以及家用电器等；其二，可叠加北向资金关注度较高的品种，比如金融等价值蓝筹股，其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块；第三，科技以及新能源，主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种，利用调整阶段可关注；其四，疫情受损板块，未来随着全球疫情一旦得到控制，疫情受损板块存在估值修复动力，可关注如航空、机场、旅游、酒店、院线等相关领域。中信浙江 钱向劲