节前有望持续春季行情

本周沪深股市冲高震荡，上证指数围绕3100点整数关波动，盘中最高上摸3107点，创本轮行情以来新高。虽然，周中受外围局势影响出现回调，但仍以获利回吐、强势震荡为主，春节前有望保持震荡向上走势，持续春季行情。

本周股市和前几周单边向上不同的是以横向震荡为主，表现反复。从原因看主要是受到中东地区局势骤然紧张影响，地区冲突以及民航客机坠毁使得投资者避险情绪大增，全球股市全面回调而油价金价大涨，A股市场也联动反应。从内因看，近期股市上涨明显，科技、农业、券商等题材股表现活跃，获利盘丰厚，因此多方借力发力，获利回吐，推动大盘步入调整。

不过，短线调整并非坏事，消化整固后春季行情有望持续。一是虽然大盘震荡，但市场情绪仍然正面，成交量能活跃，换手积极，而且A股和中东局势关联度不高。二是短线抛盘以获利回吐为主，而非割肉止损的力量，属于震荡洗盘、消化整固的正向循坏。随着新入资金成本提升，为后市滚动推高打下基础。三是从技术看，周中指数虽部分回补元旦后留下的3051~3066点向上跳空缺口，但随后便再次脱离该缺口区域，上攻至3100点关口震荡，显示下档技术支撑有效。

如果比照去年春季行情来看，虽然这次行情力度大概率小于上次，但上次上证指数累计上涨34.75%，时间历时3个半月，而本轮行情至今只有1个月又1周，上涨的幅度也只有8.75%，因此不论从时间还是空间看，本轮反弹都还有可拓展空间。换个角度看，从机构底部介入到推高后获利离场，行情高度至少要15%以上，才有可周转的空间，现在还不到10%，机构进得来也出不去。再看成交量，去年4月份春季行情高峰时沪深最大日成交量1.18万亿元，本轮最大成交量是8000亿元，也还有较大差距。综上，从时间、空间、量能等角度，都预示春季行情还处于上半场。

最后来看看资金，本周沪深两市融资余额持续站上1万亿元关口，并逐渐增加到10400亿元，创2018年2月份以来新高。同时北上资金已连续38个交易日净流入，创沪深港通开设以来的最长纪录。另外，随着春节假期临近，央行资金将进入集中投放期以满足老百姓投资消费需求，因此短线资金面相对宽松。

目前离农历春节只有9个交易日，政策环境、市场氛围也将更加祥和友好，对行情发展有利。投资者可积极参与，持股过节，同时根据阶段性市场热点，关注特斯拉等新能源汽车、5G电子通信、苹果华为产业链等科技成长等题材股。申万宏源 钱启敏