全球股市下挫A股相对抗跌

上证综合指数周K线图

本周海外疫情防控形势不容乐观，一些国家公布了极为严厉的旅行限制政策，加之国际原油价格大跌，全球经济预期不明朗，叠加市场避险情绪浓厚，全球主要股市呈现恐慌式下跌，多个主要股指已经跌幅超过20%进入技术性熊市。受此影响本周A股大盘震荡幅度明显加大，跳空情况频频出现，一会儿是上跳缺口，一会儿又是下跳缺口，令趋势难料。目前沪综指的年线、半年线再度得而复失，而创业板指自2月25日放巨量创新高之后，13个交易日收了八根阴线，且阴线都比较长，显示调整仍在持续。盘面上看，前期热门品种大幅分化，投资者趋于谨慎。不过A股大盘整体较海外市场回落幅度要小得多，显示出一定的抗跌性。

此前外围市场对A股的影响是情绪大于实质，A股波动性较小，不过时间一长，对A股的影响力就在增加。毕竟目前外资在A股的投资份额基本接近国内机构投资者所持有的份额，具备了一定的话语权。A股属于全球风险资产的一部分，在全球风险资产价格回调的背景下，外资会按照其投资纪律进行操作。在外围未能企稳的情况下，A股始终面临外资流出的压力，指数大概率会维持震荡调整格局。

提醒一点，从目前的发展态势看，此次疫情防控，中国已取得了先机。近日的下跌，反映了全球经济的变化可能波及中国的担忧。短期内A股会被拖累，会有所调整，但中长线看，A股必将成为全球资本最看好的市场，完全不必悲观。建议投资者在控制仓位的前提下逢低关注具备安全边际的蓝筹股，稳健型投资者可待市场企稳后再行介入。行业配置方面短期市场仍受全球疫情的扰动，低估值、基本面稳健、内需驱动型的板块防御性较强，可以适当关注金融、建材、建筑、物业等；此外，可逢低把握科技产业周期与政策周期共振利好的5G建设及应用、半导体、新能源汽车、创新药等成长性主线的中长期投资机会。

中信浙江 钱向劲